金融風暴煞風景

知識新知 11/03/2008

禍起華爾街的金融危機席捲全球,美國的風能開發商可能是能源相關產業中的第一個受害者。
始於美國不良房貸的銀行危機,現在已經擊垮了幾家商業銀行、世界上最大的保險公司及投資銀行龍頭之一。主要是透過與風能開發商的夥伴關係,這些金主過去在提供資金支持先進能源技術的開發上舉足輕重,並且也大力推動國際碳排放權的交易市場。

美國蓬勃發展的風能部門會在經濟危機中首當其衝,原因是如果公司沒有足夠的利潤,所有旨在促進科技投資的稅優惠。美國法風能開發商每度(千瓦小時)兩美分的稅抵免。這優惠每年可百萬美元,但許多風能業者沒有足夠的收入可充分享受一稅抵免。

九月十五日宣布破產前,美國投資銀行雷曼兄弟是投資風能來換取聯邦賦稅抵免的大公司之一。倫敦的「新能源財務」顧問公司北美研究部辛德勒(Ethan Zindler)表示,進行這種「抵稅權」投資的公司數目,最近幾個月已從十多個降至五六個。「要得益於稅抵免,就必須要有稅賦;而想要有稅賦,得要有利潤才行」。

美國國會此時也在加深市場的焦慮;因為國會迄今未能延長租稅抵免的期限,在現行規定下,此租稅優惠將於今年年底到期。各個金融機構都試圖確保總額高達八十至一百億美元的抵稅權,這個數額在二○○七年,規模為五十二億美元。不過前提是,他們得先找到願意挹注資金的投資者。此賦稅法案一旦通過,將延長風能產業的租稅抵免一年,太陽能開發商享有的另一項投資租稅抵免,則得以延長有效期限八年。

多數人預料租稅抵免的效期最終將得以延長(即便使其失效並非法所不許);但辛德勒說,各家公司仍急於實現現有的抵稅權。隨著金融機構抑制其對風險的承受意願,進軍碳權市場可能會變得更加困難。美林證券倫敦公司的全球碳權交易主管卡瑪利(Abyd Karmali)表示,值得注意的是,利用發展碳權交易,以制止摧毀森林的嘗試,可能更加困難。至少在國際政策成形,可引導此類投資之前是如此。因當前的危機,預計合併美國銀行的美林證券,已在印尼發展一個如此的計畫。

哈佛大學的經濟學家史達文斯(Robert Stavins) 說,金融危機可能會衝擊自願限制碳排放權的交易市場,尤其是如果美國經濟陷入衰退。但他說,「高度管制的市場,例如歐洲的碳交易計劃,將安然無恙。業界對法規的遵循,不受景氣循環影響」。

【知識通訊評論月刊七十三期】2008.11.01

« 未來的生物倫理學:克服禁忌、神話與教條∣回首頁∣學術論文的抄襲真相 »